בנק ישראל הותיר היום (שני) את הריבית במשק על כנה כפי שעשה מאז ההורדה האחרונה בינואר 2024, וגם בחודש הבא היא תעמוד על 4.5%. כתוצאה מכך ריבית פריים, שממנה נגזרות הריביות על ההלוואות ורבות מהמשכנתאות, תישאר על 6%. לפי הודעת בנק ישראל, "הפעילות הכלכלית במשק ממשיכה להתאושש באופן מתון על רקע ההתפתחויות הגיאופוליטיות. ברביע הרביעי קצב הצמיחה התמתן ושיקף עלייה ניכרת ברוב השימושים המקומיים, שעל רקע מגבלות ההיצע, נענתה בעיקר ע״י גידול ביבוא".
"על רקע המשך הלחימה, מדיניות הוועדה המוניטרית מתמקדת בייצוב השווקים והפחתת אי הוודאות, לצד יציבות מחירים ותמיכה בפעילות הכלכלית", נכתב בהודעת הוועדה המוניטרית של הבנק.
הודעת בנק ישראל מספקת גם רמז לגבי המועד שבו צפויה הורדת ריבית ראשונה: "תוואי הריבית ייקבע בהתאם להתכנסות האינפלציה ליעדה, המשך היציבות בשווקים הפיננסיים, הפעילות הכלכלית והמדיניות הפיסקלית", נכתב שם. ומיד במשפט הבא מציין בנק ישראל כי "בהתאם לציפיות, השיעור השנתי של האינפלציה עלה, גם בשל העלאות המיסים, והוא שוהה מעל הגבול העליון של היעד, וצפוי להיכנס לתוך תחום היעד במחצית השנייה של השנה". כלומר, הורדת ריבית ראשונה צפויה במחצית השנייה של השנה.
"השוק צופה הורדת ריבית באוגוסט"
שוק ההון ממשיך לגלם ציפיות להורדת ריבית בעתיד. אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב, ציין בסקירתו אתמול כי שוק ההון מגלם "שהריבית תרד במהלך 12 החודשים הקרובים בכ-0.7%". אלא שבמיטב מביעים ספק באופטימיות השווקים בהורדת ריבית וגם בציפיות לירידה משמעותית ומהיר באינפלציה שמגלם השוק. "האינפלציה יכולה בוודאי לרדת, אך כמו במקרה של הרדת ריבית, נראה שהשוק בטוח מדי בסיכויים להתממשות של תסריט זה", כותב זבז'ינסקי.
בסקירתו השבועית העריך גם מודי שפריר, אסטרטג ראשי לשווקים פיננסיים בבנק הפועלים, כי ייקח זמן עד שניראה הורדת ריבית. "אנו נותרים בהערכתנו כי העלייה החדה והרוחבית באינפלציה בינואר (גם בנטרול פעולות הממשלה), והציפייה להמשך סביבת אינפלציה גבוהה בחודשים הקרובים, תוביל לכך שהריבית תיוותר על כנה עד למחצית השנייה של 2025", כתב. "השוק צופה עתה הורדת ריבית ראשונה באוגוסט" וכן "ריבית של 3.80% בעוד שנה".
לפי שפריר, התחזקות השקל לא תוביל להורדת ריבית במחצית הראשונה של השנה. זאת משום ש"בניגוד למגמה בשנים טרום העלייה החדה באינפלציה (...), בנק ישראל לא חושש כיום ממצב בו התחזקות השקל תוביל להתמתנות האינפלציה. נהפוך הוא - בנק ישראל לבטח מעוניין בהתחזקות נוספת של השקל, אשר תעזור לאינפלציה להתמתן אל עבר היעד".